F公司是一家制造类上市公司，公司的部分产品外销欧美。2020年该公司面临市场和成本的巨大压力。公司管理层决定，出售丙产品生产线，扩大拥有非常良好前景的丁产品的生产规模。为此，公司财务部进行了财务预测与评价，有关的资料如下：

  资料一：2019年F公司营业收入37500万元，纯利润是3000万元。该公司2019年简化的资产负债表如下表所示：

  资料二：预计F公司2020年营业收入会下降20%，营业净利率会下降5%，股利支付率为50%。

  （2）根据对F公司近5年的数据分析，存货、应该支付的账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40%，应该支付的账款与营业收入的比例为20%，预计2020年上述比例保持不变。

  资料五：F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线年初投资5000万元，项目投资期为2年，营业期为10年，营业期各年现金净流量均为4000万元。项目终结时可收回净残值750万元。假设基准折现率为10%，相关货币时间价值系数如下表所示：

  资料六：为满足运营和投资的需要，F公司计划按面值发行债券筹资，债券票面年利率9%，每年末付息，筹资费率为2%。该公司适用的企业所得税的税率为25%。

  【名师点题】解答本题的关键是熟练掌握根据资金习性预测法和销售百分比法预测资金需求量，以及项目各年现金净流量、静态回收期和净现值的计算。

  项目投资期为2年，营业期为10年——项目期限一共是12期，投资期需要仔细考虑2020年初投资10000万元，2021年初投资5000万元——这2笔，营业期为10年，营业期各年现金净流量均为4000万元——一共是10期，所以一共是12个时段

  营业现金净流量等于税后盈利加上非付现成本，非付现成本不乘以所得税的税率吗？

  杨树林老师巧学基础班34讲第三个例题，为什么第十年现金净流量要加营业期现金净流量？

  陈庆杰老师基础班37讲练习11，为什么第四年的账面价值等于残值呢？不是原值*折旧率/使用年数的限制计算？

  方案一的现值为什么是100×（P/F，10%，2），而不是100×（P/F，10%，1）